10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 733 μονάδες βάσης από 655 μονάδες βάσης.
Δραματική επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 31 Ιανουαρίου του 2017 στις τιμές των ελληνικών ομολόγων τα οποία πλέον επανήλθαν στην περίοδο των αποτιμήσεων προ του Οκτωβρίου του 2016.
Πλέον οι τιμές και οι αποδόσεις αρχίζουν να συμπεριλαμβάνουν τον κίνδυνο χρεοκοπίας. Οι τιμές στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες είναι δυσεύρετες και καταγράφεται μεγάλη επιδείνωση ειδικά στις βραχυπρόθεσμες περιόδους όπως το πρώ ην 3ετές νυν ετήσιο λήξης Ιουλίου 2017.
Είναι προφανές ότι η αναποφασιστικότητα της ελληνικής κυβέρνησης έχει άμεσα αρνητικές επιδράσεις στην αγορά με τα ομόλογα να αντιδρούν βίαια αρνητικά.
Στα dealing rooms των ξένων τραπεζών αναφέρεται ότι η βιαιότητα της πτώσης υποδηλώνει και τον βαθμό ανησυχίας των επενδυτών. Ορισμένα hedge funds που είχαν πάρει long θέσεις αρχίζουν και κλείνουν βίαια ωθώντας τις τιμές χαμηλότερα.
Η εικόνα της αγοράς ομολόγων στην Ελλάδα θα επιδεινωθεί περαιτέρω εάν δεν κλείσει σύντομα η αξιολόγηση….
Οποιαδήποτε εκτροπή θα μπορούσε να οδηγήσει τον πρώην 3ετές νυν ετήσιο ομόλογο στο 20%….
Στην Ευρώπη σήμερα επικρατούν σταθεροποιητικές τάσεις στις τιμές ειδικά σε Ιταλία και Πορτογαλία όπου είχε σημειωθεί επιδείνωση εσχάτως.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 βρίσκεται σήμερα 31 Ιανουαρίου του 2017 στο +0,48%.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% για να διαμορφωθεί σήμερα 31 Ιανουαρίου του 2017 στο 14% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 24/2/2027 βρίσκεται μεταξύ 71,50 με 73 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,94% και 7,68%…
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 733 μονάδες βάσης από 655 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 1050 μονάδες βάσης από 895 μονάδες βάσης. Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής:
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 10,5% ή 1,05 εκατ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα έχουν υποχωρήσει δραματικά λόγω ρευστοποιήσεων.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές – λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,50 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 9,17%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης 17 Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96 μον. βάσης με μέση απόδοση 12,5% απόδοση αγοράς 13,95% και απόδοση πώλησης 11,30% από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Σταθεροποίηση στα ομόλογα της Ευρώπης με την Πορτογαλία στο 4,11% και Ιταλία 2,29%
Μετά την μεγάλη επιδείνωση χθες σήμερα σημειώνεται σταθεροποίηση στα ομόλογα της Ευρώπης. Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 31/1/2017 στο +0,48% που αποτελεί υψηλά μηνών. Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής:
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,18% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,30% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 4,17%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,61% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 2,29% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
